產(chǎn)融結合助力實(shí)體經(jīng)濟新作為
據40cr精密鋼管檢測員指出，隨著(zhù)煤炭行業(yè)“一帶一路”建設的深入推進(jìn)，不斷拓展煤炭企業(yè)“走出去”的空間，我國的煤炭行業(yè)發(fā)生了積極的變化，比如結構優(yōu)化，行業(yè)利潤回升，產(chǎn)融結合的廣泛應用助力實(shí)體經(jīng)濟新作為。
煤炭行業(yè)結構優(yōu)化全面顯現
“抓住了煤炭行業(yè)發(fā)展的'牛鼻子’，2016年，各地區、各有關(guān)部門(mén)認真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，煤炭企業(yè)積極努力，各項工作都取得了明顯成效�！�9月9日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )副會(huì )長(cháng)姜智敏在2017年第二屆中國(鄭州)國際期貨論壇動(dòng)力煤/甲醇分論壇上如是說(shuō)。
姜智敏稱(chēng)，2016年，各地區、各有關(guān)部門(mén)認真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，扎實(shí)推進(jìn)鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展各項工作，超額保質(zhì)完成了全年目標任務(wù)，市場(chǎng)供求關(guān)系得到改善，行業(yè)經(jīng)濟運行狀況明顯好轉，產(chǎn)業(yè)結構調整和布局優(yōu)化取得積極進(jìn)展。一是關(guān)閉退出任務(wù)超額完成。二是煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系逐步改善，煤炭需求和供給雙增長(cháng)。據初步測算，今年前7個(gè)月，全國煤炭消費量同比增加了1.15億噸，增長(cháng)了5.3%;產(chǎn)量同比增長(cháng)了0.13億噸，增長(cháng)了5.4%。三是企業(yè)效益增加，今年前7個(gè)月，規模以上煤炭企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)37.6%，實(shí)現利潤1714億元，經(jīng)濟效益穩定好轉。四是煤炭產(chǎn)業(yè)結構得到了進(jìn)一步優(yōu)化，全國煤礦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能比重在大幅度提升。
據40cr精密鋼管檢測員表示，煤炭市場(chǎng)化改革步伐加快，動(dòng)力煤與焦煤期貨發(fā)展迅速，現貨中長(cháng)期合同制度和基礎價(jià)加浮動(dòng)比例的定價(jià)機制，為保障煤炭有效供給和價(jià)格平穩奠定了良好基礎，增減掛鉤、減量置換，既引導了落后產(chǎn)能退出，也為發(fā)展優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能騰出了空間。姜智敏表示，今后一個(gè)時(shí)期，隨著(zhù)供給側結構性改革的深入發(fā)展，煤炭行業(yè)將加快向結構優(yōu)化、相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合、商業(yè)模式創(chuàng )新、生產(chǎn)消費方式深刻變革轉變。
“建立競爭有序的煤炭市場(chǎng)交易體系，是充分發(fā)揮市場(chǎng)在煤炭資源配置中的決定性作用、推動(dòng)煤炭供給側結構性改革、促進(jìn)能源革命的客觀(guān)要求，是促進(jìn)煤炭行業(yè)由生產(chǎn)型向生產(chǎn)服務(wù)型轉變的重要舉措�！苯敲粽f(shuō)。
據40cr精密鋼管檢測員指出，事實(shí)上，動(dòng)力煤和焦煤期貨是發(fā)揮市場(chǎng)配置資源決定性作用，還原能源、煤炭商品屬性，構建有效競爭的市場(chǎng)結構和市場(chǎng)體系，形成主要由市場(chǎng)決定能源價(jià)格的機制的重要載體。
“動(dòng)力煤期貨在增加市場(chǎng)透明度，實(shí)時(shí)反映價(jià)格變化、投資者預期等方面發(fā)揮了積極作用。和其他期貨品種一樣，動(dòng)力煤期貨從上市到成熟，并發(fā)揮作用，需要一個(gè)逐步培育、逐步完善的過(guò)程，需要參與各方的共同努力與呵護�！苯敲粽f(shuō)。
據40cr精密鋼管檢測員得知消息，在今年年初，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了推進(jìn)煤炭工業(yè)“十三五”市場(chǎng)體系建設的指導意見(jiàn)，提出要在支持發(fā)展煤炭現貨市場(chǎng)、鼓勵煤炭供需企業(yè)入場(chǎng)交易的同時(shí)，積極支持煤炭期貨市場(chǎng)的發(fā)展，鼓勵大型煤炭供需企業(yè)運用金融工具開(kāi)展套期保值，規避市場(chǎng)風(fēng)險。姜智敏表示，在不久的將來(lái)，希望越來(lái)越多的煤炭供需企業(yè)能夠熟練地運用期貨工具管理價(jià)格風(fēng)險，提升經(jīng)營(yíng)管理水平，并在促進(jìn)企業(yè)轉型升級中推動(dòng)煤炭期貨市場(chǎng)健康發(fā)展。
未來(lái)一個(gè)月煤價(jià)或進(jìn)入盤(pán)整期
“隨著(zhù)夏天用煤高峰的結束，未來(lái)一個(gè)月動(dòng)力煤市場(chǎng)會(huì )進(jìn)入盤(pán)整，但受益于強勁的工業(yè)用電增長(cháng)，短暫調整后，冬儲開(kāi)始新一輪的季節性上漲值得期待。從中長(cháng)期來(lái)看，煤價(jià)依然會(huì )回歸到合理區間�！比f(wàn)賀融通有限公司黑色金屬交易總監馬用功認為。
“國際三大煤炭市場(chǎng)價(jià)格先跌后漲，走出了一個(gè)跟國內煤炭市場(chǎng)類(lèi)似的倒V結構，其中以澳洲紐卡斯爾價(jià)格波動(dòng)最大�！瘪R用功認為，國際煤炭?jì)r(jià)格的上漲直接推動(dòng)了歐洲整個(gè)能源價(jià)格中樞的上移。由于歐洲火力發(fā)電存在煤炭和天然氣的競爭替代，英國天然氣的價(jià)格7月以來(lái)也出現了較大的漲幅。
據40cr精密鋼管檢測員指出，值得注意的是，近日動(dòng)力煤進(jìn)口利潤下滑明顯�！爸饕菄鴥葍r(jià)格隨著(zhù)氣溫下降緩慢下跌而進(jìn)口煤價(jià)格保持堅挺所致，貿易商操作難度和風(fēng)險加大�！瘪R用功說(shuō)。.
煤炭衍生品應用的國際化
“價(jià)格上漲，采購規模受限;價(jià)格下跌，銷(xiāo)售規模受阻。價(jià)格上漲，采購成本增加;價(jià)格下跌，銷(xiāo)售利潤下降。貿易企業(yè)受原材料價(jià)格波動(dòng)、國內外市場(chǎng)經(jīng)濟狀況和國家產(chǎn)業(yè)政策調整風(fēng)險的影響很大，所以企業(yè)要尋求期現結合的模式�！比鹈ü⿷湽芾砉煞萦邢薰靖笨偛貌茉�(shī)雄認為。
據40cr精密鋼管分析師調查了解，瑞茂通供應鏈管理股份有限公司正處于快速增長(cháng)時(shí)期。從2013年到2016年，大宗商品發(fā)運量的復合年均增長(cháng)率達46.68%，2017年1—6月，公司實(shí)現大宗商品發(fā)運量2452萬(wàn)噸，其中煤炭發(fā)運量2084萬(wàn)噸、其他大宗商品發(fā)運量368萬(wàn)噸。
“我們結合經(jīng)營(yíng)計劃，跟隨市場(chǎng)發(fā)展調整交易策略，不管是下跌趨勢采用可交割品的賣(mài)出保值策略還是上漲趨勢采用固定銷(xiāo)售價(jià)格買(mǎi)入保值策略，期現結合加強了煤電產(chǎn)業(yè)鏈合作�！辈茉�(shī)雄稱(chēng)。
不過(guò)，也有企業(yè)存在問(wèn)題。比如今年浙江一家電力企業(yè)，采購動(dòng)力煤發(fā)電，年動(dòng)力煤需求量約為4000萬(wàn)噸，其中約50%為采購市場(chǎng)煤，日常動(dòng)力煤庫存約300萬(wàn)噸。目前5500大卡動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格620元/噸，處于虧損邊緣。企業(yè)希望原料動(dòng)力煤價(jià)格上漲時(shí)，以不高于期望價(jià)采購;原料動(dòng)力煤價(jià)格下跌時(shí)，現有庫存不成為企業(yè)的負擔。目前的問(wèn)題是采用傳統方式管理成本及庫存已經(jīng)做到了極致，沒(méi)有太多潛力可以挖掘;期貨套保方式對沖風(fēng)險，需要對價(jià)格趨勢進(jìn)行判斷，這是一個(gè)難題。
浙商期貨總經(jīng)理胡軍給出了兩個(gè)解決方案，一是企業(yè)購買(mǎi)原料，害怕價(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)可購買(mǎi)一個(gè)權利，防范價(jià)格上漲風(fēng)險，當原料動(dòng)力煤價(jià)格上漲時(shí)，以不高于期望價(jià)采購。價(jià)格下跌，跌價(jià)部分都能成為企業(yè)利潤。價(jià)格上漲，能夠用保底價(jià)采購，不增加成本。
二是企業(yè)日常庫存，害怕價(jià)格下跌時(shí)，企業(yè)購買(mǎi)一個(gè)權利，防范價(jià)格下跌風(fēng)險：當動(dòng)力煤價(jià)格下跌時(shí)，希望庫存可以保價(jià)。該方案優(yōu)勢就是價(jià)格上漲，企業(yè)原料庫存可以增值。價(jià)格下跌，能夠用保底價(jià)銷(xiāo)售，庫存可以保值。
“傳統貿易是買(mǎi)貨賣(mài)貨賺取中間差價(jià)，演變成后來(lái)的基差貿易，買(mǎi)賣(mài)盤(pán)面-現貨價(jià)差，發(fā)展成現在的期權時(shí)代、零頭寸時(shí)代，上下游價(jià)格鎖定，新業(yè)務(wù)模式助力企業(yè)發(fā)展�！焙娬f(shuō)。
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